株主総会（その２）

木曜日、３年続けてＪＦＥの株主総会に出席した。場所は今年も帝国ホテル。　　

ＪＦＥは０２年に川崎製鉄と日本鋼管が合併してできた会社。

今年も數土社長の明解で力強く、自信に満ちた説明を聞き、すばらしい会社である

との印象をあらためて強く持った。

合併前は川崎製鉄、日本鋼管ともに業績はあまり芳しくなく、財務状態も脆弱で無配の

続いた時期があった。その２企業がここまですばらしい業績の会社に生まれ変われる

ものかと思いながら今年も數土社長の話を聞いた。まれにみる合併の好例と言える。

不況の影響を受け２０年度の業績は厳しいとはいうものの、売上は１０％超の伸び、

純利益はほぼ２，０００億円。製造業の中で有数の高収益企業である。

『企業の社会的責任（CSR）は、持続的成長を通し、納税と雇用の義務を果たすこと

である』との社長の話は、今更ながら、まさにその通りだと思った。

數土社長の話は続く。

リーマンショックをきっかけにふたつのシナリオを作った。①経済環境の低迷が続く

場合、②経済環境が好転する場合。いずれのシナリオも共通で最も重要な課題は

１０年先を見据えた技術開発である。これからもオンリーワン、ナンバーワン製品の

開発に邁進していく。

対処すべき課題の説明のあと、会場からさまざまな質問が出た。

數土社長はひとつひとつの質問に対し、真摯に丁寧に、冗談も織り込みながら

答えられた。いくつかの回答に対しては会場からエールを送る拍手があった。

コーポレイト・ガバナンスにもすばらしさを感じた。

質問はおそらく２０個を超えたことだろう。１２時前になり、これで打ち切りかと思ったら

數土社長は『あとふたつお受けします』と言われ、最後まで丁寧に答えられた。

厳しい経済環境の中、昨日は株主総会のピーク日で、多くの総会が紛糾したと

新聞が報じていた。

そのような中、ＪＦＥの総会は出席者の多くが満足のいくものであった。

年１度の株主総会は、現場を離れて長いボクには大変いい刺激になる。

株主総会（２）

企業の株主総会の集中日は昨日だった。

話題になった外国投資ファンドvs企業の対決はファンドが惨敗で終わったようである。

ただ、この対決は今後ますます熾烈なものになっていくことだろう。

株主総会はシャンシャンで終わるものでないとの認識が企業側に定着していけば、

本来そうであるべき緊張感のある株主との関係が築かれていくものと大いに期待する。

そのような中、一昨日鉄鋼メーカのＪＦＥの株主総会に出席した。

ＪＦＥは２００２年に川崎製鉄と日本鋼管の合併でできた会社で会社の名前が英語表記

であることもあり、まだ一般には名前があまり浸透していない会社ではないかと思う。

ＪＦＥには大学の寮の１年先輩がふたり役員でいた。ひとりは副社長（現在監査役）と

もうひとりは監査役（現在は退任）。

飲み会でふたりの話を聞いていて勢いのある良い会社だなぁと思い、去年株主に

なった。

株主総会で議長を務めた数土社長はとても好感が持てた。

先日出席した富士通の総会に比べ説明時間は少なかったものの、多くの時間を質疑に

割いて、ひとつひとつの質問に真摯に、ときに冗談を交えながら応対され参加者の

満足度は高かったものと思う。

会社の業績が大変好調で、株価も順調に伸び、自信に裏打ちされた勢いが感じられ、

そのことが確たる経営信念と余裕に結びついているように感じた。

ＪＦＥホールディングの売上高は３．２兆円。純利益は１割弱の３千億円。

配当額も合併時から比べると大きく伸びている。

あとで配布された資料を見ると、配当性向の目標が２５％ということだからスゴイ。

それに比べれば、先日の富士通の配当は低く、配当性向の目標値を質問者がしつこく

求めたが具体的な返答はなかった。OBのひとりとして残念に思う。

総会参加者数もおそらく富士通の１．５倍くらいではなかったろうか。

好調な企業には応援団がつく証左を見たような気がした。

加えて、昨今まさに話題のＭ＆Ａ対策、『大規模株式買付け行為対策』がしっかり

できているのではと思った。

もっとも、鉄鋼業界はミッタルがアセロールの超大型買収をやり、特に新日鉄は

ミッタル対策に躍起のようで、つい先日も松下電器と三菱重工との株式持合いが

決まったことが報じられていた。

あまり書きたくないが、Ｍ＆Ａ対策についても富士通の株主総会でも質問があり、

社内ではもちろん対策は取られているものと思うが、総会での回答は必ずしも満足の

いくものではなかった。

先輩の監査役のＭさんは壇上で２度発言された。

また多くの参加者の中、昨年まで監査役だった先輩のＳさんにばったり会い、身近さを

感じた株主総会であった。